奥井英作のブログ　－　資金会計原論

資金会計原論Theory of Cash by Funds—12.13  W. バフェット
緑　　「ルール 52　永続的競争優位性を持つ企業は資本的支出が低くなる傾向にある。」
父　バフェットはいう。“年間の資本的支出が純利益の50%以下を長年維持してきた企業は、永続的競争優位性の持主の可能性が高い。7年間の資本的支出が一貫して純利益の25%以下なら、永続的競争優位性から恩恵を受けている可能性はさらに高い。”ちなみに京セラの当該比率は2007/03期は9%、2006/03期は64%、2005/03期は１４％、2004/03期は９％である。
緑　　「ルール 53 配当アップよりも自社株買いを続けている企業こそが株を富ませる。」
父　バフェットは自社株買いと長期借入金の圧縮は、大きな買い材料である。京セラの自社株の持株割合は2007/03期は1.4%、2005/03期は2.0%であった。
                          沈丁の主いでくる気配かな