奥井英作のブログ　－　資金会計原論

資金会計原論Theory of Cash by Funds17.4　リーマンショックの影響

緑　いよいよJAL再生タスクフォースが動き出したわね。

父　資金スコアボードから8/3期に増えた資本金1,498億円は手付かずで9/3期に現預金として繰越されたが、リーマンショックで減った実質損益資金（Cash損失）1,032億円の補填に使用されてしまった。それは現預金1,913億円の減少として現れている。JAL再生タスクフォースが「1,500億円規模の出資を含む最大4,800億円の新規資金調達」を素案として提示していることを理解することができる。ちなみにANAの減った実質損益資金（Cash損失）1,878億円は長短借入金で補填された。

次に財務レバレッジを見ましょう。

財務レバレッジからみると、リーマンショックでJALは良くなり、ANAは悪化している。JALは減らした現預金の中から長期借入金を431億円返済している。こんなに現預金を減らしても未だ 現預金＞損益資金 の姿は変わらず資金状態の黄信号は点きっぱなしです。JALの現預金はANAの2.7倍で、損益資金はANAの1.5分の1です。JALの財務レバレッジの改善は手放しで喜べません。ANAはとっさのファイナンスでリーマンショックを切り抜けましたが、財務レバレッジの改善が急務です。