奥井英作のブログ　－　資金会計原論

父　8/3期のJALの正味コストは減価償却費より大です。ANAの正味コストは減価償却費より小です。ANAは返済余裕度が1.50で１より大で余裕があります。JALの返済余裕度は0.91で１より小で余裕度は低い。リーマンショック後の9/3期の余裕度はJALが1.00、ANAが1.00です。JALは良くなりましたが、ANAは悪くなりました。その原因はJALが8/3期の増資額が手付かずで9/3期に繰越され実質損益資金の減少額（Cash損失）を穴埋めし残りを長期借入金返済に充てたため正味コストが下がったためです。ANAの悪化の原因はショックで開いた実質損益資金の減少額（Cash損失）を長短の借入金で急場を凌いだために正味コストが上昇したためです。減価償却費が非常に少ない業態は例外ですが、返済余裕度は１より大きいことが良いのです。

　　JALの実質損益資金減少額1,032億円（Cash損失）は借入負担余力－1,029と近似、

ANAの実質損益資金減少額1,87億円（Cash損失）は借入負担余力－1,777億円と近似です。興味深い近似です。