奥井英作のブログ　－　資金会計原論

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 3.1 Case study・・X Co
父　2.7 ケーススタディ XCo. のところで緑は、「資金スコアボードで話を進めるのね、この表は資金会計理論のエッセンスが詰まっているのでしょう？」と言ったね。下のファイルをクッリクして、表と下のグラフをじっくりと眺めてごらん。
XCoScoreBoard.xls(ファイルサイズ：18KB)
緑　表の最下行（ボトムライン）は2006年の現金預金残高71,261百万円が27,864百万円増えて2007年の残高99,125百万円となり、更に6,254百万円増えて2008年の残高105,378百万円となった現金預金の流れを示しているのね。
父　そう、ボトムラインは嘘をつかないCashの鏡でボトムラインから上の資金バランスを映しているのだ、嘘をつかないCashの鏡に映されては資金バランスの異常を隠すことはできない。    
　　　　　　　　　　　木肌懐かし万平の夏館

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 3.2 Case study・・X Co
 XCoScoreBoard.xls(ファイルサイズ：18KB)
Please click the XcoScoreBoard and look at the bottom line. The bottom line is summarized as below. It tells that the bottom line is Cash Account. Therefore the entire XCoScoreBoard sheet is a combination of Cash accounts. In other words the opposite account of every item above the bottom line is Cash. So we can say XCoScoreBoard is a Cash Flow Statement by Funds from 2006 through 2008.
XCoBottmLine(ファイルサイズ：14KB)

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 3.2 Case study・・X Co
緑 ボトムラインの鏡が映し出す資金バランスの異常ってどういうことなの、粉飾も資金バランスの異常として映し出されるの？
父 異常な資金バランスは浮上するといってよい。粉飾もマイナーなものまでが浮上するとは限らない、それは当然のことである。以下添付ファイルをコピーしてこれからの話の資料として下さい。
ATScoreBoard(ファイルサイズ：48KB)   
                          連れもなき西新宿のあきつかな

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 3.3 Case study・・X Co
The flow of financial statements of 3 fiscal periods was converged as a Cash flow at the bottom line. The fund balances upper than bottom line are reflected by the Cashmirror© which does not lie.  Since cash does not lie, the reflected fund balances also can not hide the unbalanced features, if any.
If you have an interesting in Fund Balance, please click the following and click the 「資金バランス」button, you will see the fund balance of GE (good sample), Daiei (bad sample) and アソシエントテクノロジー(bad sample). Daiei’s graph is for 2004 just before Governmental money was injected to relieve their financial crisis.
http://www7a.biglobe.ne.jp/~eokui/
And please click カネボウ、ダイエイの資金バランス on the 「資金バランス」 page , you will see the similar bad examples, Kanebou and Daiei. 

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4 Score Board
緑　ボトムラインにある現金預金という鏡Cashmirror©に映し出された資金バランスをみていくのね、パパ、わくわくするわ！
父　損益資金が順調に伸びているね、大変結構。売上仕入資金の赤字がどんどん増えているね、そしてその赤字は完全に損益資金を食ってしまった、さらにその赤字は増加する棚卸資産のために実質損益資金は巨額の赤字になった。「売上仕入資金＋棚卸資産」という企業にとって資金繰りの最重要ポイントの赤字増加額が損益資金増加額より大きければ企業は回転していけない。損益資金の順調な伸びはなんだったのだろう。
緑　実質損益資金の赤字は払込資本金がそれだけ欠落するのだからオーナーにとっては大変なことね。
                        洗ひ髪ドライヤなき頃偲ばるゝ

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4 Score Board
Fund on Retained Earnings is increasing, it is a very good sign. Since the total of Difference between Receivable-trade and Payable-trade and Inventory is bigger than Fund on Retained Earnings, Substantial Retained Earnings are red figures. If business is continued under such condition, Cash is tapering off. To compensate this Cash shortage, a big capita increase \29,593mil was made in 2003. The red figures of Substantial Retained Earning means that the paid-in capital was lacked by that amount. And in 2004 Cash was replenished by increasing capital \4,100mil and additional long term borrowings of \26,535mil. To enable additional long term borrowing, Investments was increased by \20,637. In spite of such behavior Cash decreased by \14,295mil.    

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.1 Score Board
緑　200２年7月の資金別貸借対照表を資金バランスグラフで見ると主に資金調達側は損益資金と資本金とからなりたっていることが解るわね。
父　そう。換言すれば資金調達は主に自己資金から成り立っていることみなる。ほぼ無借金経営といえる。しかし運用側を見ると売上仕入資金（売掛金）と現金預金とから成っている。
緑　弁護士鳥飼重和先生の「経営承継円滑化法と民法特例の法実務」で読んだけど、企業として金の卵を産む金鳥が見当たらないわね。
父　緑、それは良い指摘だね。鳥飼先生の金鳥と金の卵の話はもっと深いところにあるのだが、その話は別の機会にしよう。運用側に売上仕入資金がなければ創業時の姿に近いのだが、損益資金より大きな売上仕入資金があることから、創業時を過ぎ資金繰りがうまくいっていない姿と見るのが自然だ。企業の核となる固定資金（金鳥）が極めて小さいのも不自然だ。
                           時はめぐりまた夏がきて九ちゃん忌

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.1 Score Board

ATScoreBoard(ファイルサイズ：48KB) Please click the left file, and look at the Fund Balance Graph at the center. The fund balance of July 2002 tells that the main items of procurement side are Retained Earnings and Paid-in Capital and those of application side are Receivable-Trade and Cash. If there is no Receivable-Trade, it is similar to the type of foundation stage, This fiscal year is the initial stage listed on the Mothers Security Exchange Market.  However the Receivable-Trade (strictly speaking, Difference between Receivable-Trade and Payable-Trade) is bigger than Retained Earnings, this tells that the business fund cycle was not going on well. And the companies’ Core Fund in green which will bear profit in future is small.

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.2 Score Board
緑　ATScoreBoard(ファイルサイズ：48KB)  左のファイルは8月5日に載せたものと同じものだけど、これをクリックして再度8月18日のところから見直してみたいの。
父　それはいい考えだ。そのファイルの真ん中が今話題にしている資金バランスグラフだ。左から2番目の資金別損益計算書の資金バランスグラフを見てごらん、2億9千万円もの待ちに待った増資がマザーズに上場したことにより実現した。金鶏への投資は微々たるもので、損益資金より大きな売上仕入資金の状態はそのまま継続され、増資額はまるまるＣａｓｈとして次期に繰越された。資金バランスは払込資本金とＣａｓｈが増えただけで異常な資金バランスに変化は見られない。
　　　　　　　　　西瓜切る役目果たせし家長かな

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.2 Score Board
Look at the Fund Balance Graph of P/L by Fund ending July 2003, the prominent item is increased capital, they succeeded to increase capital after listing Mother’s Market, and the corresponding prominent item to the capital increase at the opposite side is Cash. They have plenty of Cash, but business Cash cycle was not improved, the Difference between Receivable-Trade and Payable-Trade is still bigger than Retained Earnings. Look at the B/S by fund for July 2003, the Paid-in Capital and Cash increased, but the Cash balance are all the same as July 2007, not improved

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.3 Score Board
緑　これから2004年7月に終わる年度の資金別損益計算書の資金バランスの話をして下さるのね、パパ。
父　そう、この期は変化が起きた。結果的に見れば破綻の直前期ということになる。先ず売上仕入資金の赤字（売掛金）が異常に増え、オーナズエクイティ（損益資金＋払込資本金）を遥かに超えてしまった。その結果資金別貸借対照表の資金バランスを見ると売上仕入資金と棚卸資産の赤字が払込資本金の半分近くを侵食している。顕著な数字は長期借入金と固定投資とである。長期借入金をするために投資計画が練られたと思う。とにかく長期借入に成功した。
  　　　　　　　 子猫等の林となるか赤のまゝ

閑話休題
北京オリンピックの女子体操種目別の平均台競技をみて複雑な気持ちになった。入場する８人の競技者の最後尾に日本の15歳の女の子がいた。7人の各国の競技者は次々に演技を終え、うまくいった者も、そうでない者も、コーチに抱きかかえられ、或いは他の競技者とエールを交換していた。緊張のせいか日本の子は平均台から落下してしまい残念な終焉であった。コーチの慰めもなく他の競技者とのエールの交換もなく、一人さびしく歯を食い縛りながら装備を解いている姿に私は耐えられない想いをした。勿論順位は8番目であった。15歳で一人外国人の中にいる孤独にたいして、出場できただけでも素晴らしい快挙である彼女にもっと優しい手を差し伸べられなかったのか残念であった。あれが日本の国際化の姿なのだろうか。

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.3 Score Board
Look at the P/L by Fund ending July 2004, the prominent item is the increase of Long Term Liability. The increase of red figures of Difference between Receivable-Trade and Payable-Trade worsened the Substantial Retained Earnings. And Investments increased. Additional borrowing of Long Term Liabilities disappeared to compensate the red figures of Substantial Retained Earnings and for the Investments. And Cash was used for the residue of Investments and refund of Short Term Liabilities. In conclusion this period increased the red figures of Substantial Retained Earnings and reduced Cash. It was not profitable. 

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.4 Score Board
緑　2004年7月期の資金別損益計算書をみると、長期借入金は実質損益資金の赤字を埋め、投資に消費され、それでも足りない投資資金にCashが使われ、さんざんな期だったわね。
父　2004年7月期の資金別損益計算書の話をする前に、2004年７月期の資金別貸借対照表の話にそれてしまったね。でも緑が要領よく纏めてくれたので、資金別貸借対照表の話を続行しよう。
緑　資金別損益計算書の資金バランスがそのまま前期（2003年7月）の資金バランスの上に乗っかるのね。
父　そう、だから資金別損益計算書の資金バランスが悪いとその期の終わりの資金バランスは悪化する。その悪化した資金バランスが2004年7月期の資金別貸借対照表だ。
　　　　　　　　　　　　男力や道産（どさん）南瓜と対しをり

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.4 Score Board
Look at the B/S by Fund as of July 2004 just before the bankruptcy. A hen (Investments) expected to bear golden eggs bore the red figures of Substantial Retained Earnings which caused the lack of Paid-in Capital. The acquired Cash by borrowing was just carried over to the succeeding period. Investments was covered by Paid-in Capital. While they had plenty of Cash, they borrowed money. Why?
It seemed that they could not expect to encash Receivables. Their failure was in the increasing red figures of Substantial Retained Earnings.

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.5 Score Board
緑　2004年7月期の資金別貸借対照表は一言で言うと、実質損益資金の赤字が払込資本金の約半分を食いつぶし、金の卵を産むべき固定投資は払込資本金の半分より小さく今期まで金の卵を産むどころか実質損益資金の赤字を拡大し続け、払込資本金の残余、長期借入金、短期借入金とその他からなる大きなＣａｓｈを次期に繰越した。この大きなＣａｓｈは不良債権（架空のと言うべきか）からなる当にできない売掛金があるためか？
父　緑、よく纏めたね。その通りだ。固定投資が金の卵を産まず、実質損益資金の赤字が拡大をつづける状態では金貨の袋を背負った福の神がいなければ早晩終わりだ。
破綻する会社のCashの相は二つある。その一つはこの会社のように、大きなCashを用意する企業であり、もう一つは爪に火を点すやり繰りで、僅かなCashを残すのもやっとの企業（カネボウ等）である。
　　　　　　　　　散策や桔梗にあふも軽井沢

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 4.5 Score Board
The type of B/S by Fund as of July 2003 was almost same as B/S by Fund as of July 2002, Because similar type of P/L by Fund added on the B/S by Fund as of July 2002.
However different type of P/L by Fund was added on the B/S by Fund as of July 2003, therefore the B/S by Fund as of July 2004 became worse. The only similar trend was the Substantial Retained Earnings were red figures, and the red figures was enlarged furthermore.

閑話休題
政府は原油高騰に起因する物価高に対処するため大型補正予算を組んだ。その内,中小向け金融対策事業規模は９兆円で財政支出は焦げ付きに備えた４千億円である。
バブル時と違って中小企業の借入金割合はそんなに大きくないが、利払いと返済に喘いでいることに変わりはない。中小企業の社長さんたちは、今資金があればあれもしたいこれもしたい、という想いがあるのも事実である。しかしここで追加借入ができたとしても、さらに増える利払いと返済を思うと不安である。
今朝のニュースによれば新銀行東京はまた赤字をだしたという。私は政府保証による借入がなされる前に、借入金を資本金に振り返るデッドエクイティスワップ（DES）をすべきだとおもう。DESにより利払いと返済から開放され、更に政府保証による借入ができれば中小企業は活性化する、そして政府の景気対策は日本を元気にする。
バブル時の不良債権処理は成功したが、債権処理で大儲けしたのは海外のサビサー（所謂、剥げたか）で日本の復興は遅れた。この轍を踏まないためにも先ずDESを行ってほしい。このことは新銀行東京にもお願いしたい。