奥井英作のブログ　－　資金会計原論

閑話休題
2月15日の日曜日新宿高島屋12階のテアトルタイムズスクエアへ「歌劇ラ・ボエーム」の映画を見に行きました。パリの屋根裏に住むミミとロドルホの悲しい恋物語で、歌劇独特の取って付けたような筋書きもありましたが、ミミの最後には涙を禁じえませんでした。長い生涯の間、何回となく耳にした歌を劇と共に鑑賞することができたことを喜んでいます。終りに製作に関与した方の名前が一人残らず流れます。そのなかに、Legal Attorney,　Tax Attorney,　Insurance　があったことに興味を覚えました。中越地震が起きたその時刻に同じ劇場へ「フィガロの結婚」を見にいきました。高島屋の12階に着いたとき眩暈がして脳梗塞になったのかと覚悟したとたんに地震と気付きました。フィガロの結婚のフィルムの最後に流れた製作に関わった人々のリストの中にAuditorがあったことを憶えています。オペラの映画といえば、八千草薫の「お蝶夫人」が忘れられません。海外渡航がまだ自由でなかった頃、宝塚の歌姫であった八千草主演の映画がイタリヤで撮られました。原作に忠実でイタリア人扮する歌手の口の動きにぴたっとあった八千草の演技に感激しました。イタリヤの乳児が泣いて役にはまらないので、大きな幼児を抱いて八千草が坊や、坊やと叫ぶ場面の違和感を憶えています。資金会計原論を近日再開します。

閑話休題―100年に一度の経済危機を乗り切るために
　オバマ大統領はマイホームを失う危機にある債務者の救済に乗り出しました。GMの救済より先に手を打ったオバマ大統領に敬意を表します。日本では急激な経済環境の変化で中小企業は窮地にあります。何故救済策がタイミングよく出てこないのでしょうか。
　制度会計では借入金の返済は負債である借入金の減少で費用にはなりません。中小企業経営者は返済額を支払利息と同様に費用と考えています。受注が減り、とてもこの費用負担に耐えられません。この費用の重圧を軽減できれば生き延びる中小企業は多いはずです。
世界に誇れる技術を持つ大田区や東大阪の企業には、大田区や東大阪に限りません、生き延びていただかなくてはなりません。その対策は：
（１） 短期借入金を長期借入金に転換することです。返済期間が伸び一回の支払額が減少します。
（２） 長期借入金を資本金に転換することです。DES(デッド・エクイティ・スァップ)です。借入金が資本金に転換することで、元利合計の支払負担がなくなります。金融機関が株主になり、企業の自由度が減殺されます。
（３） 国はこのような金融機関の融資先の持株を買取る。企業は自由度をやゝ回復。
（４） 国による持株を企業の業績回復時に自社株として買取る。
必要な法整備により実行可能と思います。
　資金会計では借入金は未来の収益の先取りで、収入と見ます。返済は支払利息同様に費用とみます。中小企業経営者の頭脳が画くイメージと同じです。資金会計理論から生まれた上記方策により、中小企業が良いフットワークで危機をの乗り切って欲しいと念願しています。

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 9 資金バランスを見直そう
これから述べる記述の資料として四つのシートからなるエクセルファイルを添付しましたので、その時々に、クッリクしてご利用ください。
Fund Balance.xls(ファイルサイズ：625KB)
緑　いよいよ資金会計の心臓部ともいうべき資金バランスを徹底的に見ようというわけね。
父　そうここが急所なのでじっくり説明しよう。先ず良い会社4社の資金バランスを並べてみました。添付ファイル、「FBグラフ」シートの麒麟麦酒、京セラ、トヨタ、任天堂のグラフをご覧ください。
１． 資金の調達側はどの会社も損益資金がドンと構えています。損益資金は当期利益を含む内部留保です。資金会計のキャッシュフローは損益資金（内部留保）というダムから出発します。創業当初は別ですが、損益資金が赤字で損益資金が運用側（左側）にきている企業はキャッシュフローの基になるダムに水のない企業でキャッシュフロー分析をしても意味のない企業ということになります。末期のカネボウがそうでした。ずばりといえば、払込資本金を食い潰している企業です。かつてタテホ化学という会社がありました。損益資金は何期も赤字続きでしたがなかなか倒れませんでした。それは親会社が支えていたからです。
                     恋心目覚めし頃の早春賦

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 9.1 資金バランスを見直そう
緑　損益資金（内部留保）がどれだけの運用された資金をカバーしているかを見るのね。言い換えると、ダムの水が流れてどれだけの仕事をしたかをみることでしょう、パパ？
父　緑、凄いことを言うね。損益資金の下辺を運用側に延長してみてごらん。麒麟とトヨタは固定資金の中を通っているね。これは損益資金が売上仕入資金、棚卸資産と固定資金の一部を賄っている良い姿で、京セラは固定資金の全部を賄いその他流動資金の一部まで賄っているさらに良い姿だ。任天堂はこれら全部を賄った上に損益資金のかなりの部分がCashとして残っている。最高です。アメリカでは手許現金（Cash on hand）と預金（Cash in bank）を総称してCashとしているので、これからCashを現金預金を指す言葉として使用しよう。
　　売上仕入資金は仕入債務が売上債権より多い場合は、調達側にくる。トヨタと任天堂がその例だ。売上仕入資金は運用側にくることが多いようだ。
                 早春はフリューリングエルステ響よし

資金会計原論Theory of Cash by Funds— 9.2 資金バランスを見直そう
四つのシートからなるエクセルファイルを添付しましたので、その時々に、クッリクしてご利用ください。Fund Balance.xls(ファイルサイズ：625KB)
緑　財務レバレッジが２以下であるかどうかを資金バランスグラフを一目見て把握してこくことは、財務分析にとって重要なことなのね。
父　次に資本金の下辺の線がグラフ全体の中間より下にあることを確認しょう。中間より下という意味は調達側には損益資金、資本金というオーナーズエクイティと長・短借入金以外に売上仕入資金、その他超短期資金がくることがあるので、中間の位置が必ずしも 自己資本：負債 の割合が１：１の仮想位置とはならないので、中間より下といった訳です。目測で中間より下に資本金の下辺があれば、負債比率が100%以下で、それは財務レバレッヂが２以下であると見ることができ、借入金によるレバレッヂ効果にあまり依存していない健全な姿勢ということをグラフから一目で判断できます。借入金というレバレッジに依存しすぎると色々と無理がでてきます。経験値としてレバレッジは2以下が理想です。
                       早春の小さき色やビルの窓