奥井英作のブログ　－　資金会計原論

閑話休題　2020年オリンピックにかける夢
     バンクーバーの冬季オリンピックも感動のうちに終了した。選手強化予算の少ないなか日本人選手は良く頑張った。本来のオリンピック精神を具現したものと高く評価する。
    2020年のオリンピックに広島・長崎両都市の共同開催案は実現しそうもないと言われている。それはオリンピックが一都市主催と言うルールがあるかららしい。しかし例外の無い規則は無いと言われています。私はオバマ大統領の原水爆禁止に対する想いを是が非でも実現したいと思っています。
　　その想い実現の第一歩は唯一つの原爆被爆国日本の広島・長崎両都市がオリンピックを共同開催し世界中の人々に原爆の悲惨さを訴えることです。一都市開催の理念を超えて、両都市開催の例外を作っても良いと考えます。
　　オリンピックは開催都市が主役ですが、国のバックアップが大切です。例外を認めてもらうついでに、原爆投下国アメリカにも共催国として参加してもらうことは、その贖罪的意味からも世界平和のために意義あることと思います。
　　原水爆禁止のために2020年をオリンピック史上、唯一つの例外として、広島・長崎共同開催、そして日米の共同バックアップの一大イベントとなることを念願しています。

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21 財務目標の設定
緑　財務分析が終わったら、その財務分析を踏まえて次期以降の財務目標を画くことが求められるわね。
父　その通りだよ、緑。企業の財務目標はROEを高めることだと言われていますが、企業は社会の公器として、株主以外に、債権者、従業員、国等との間にエイジェント関係にあります。そのことを念頭に置いて、次期以降の財務目標をどのように画いていくか、検討していきたいと思います。
                                          天に雲雀地の我つなぐ見えぬ糸 

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21.1 財務目標の設定
緑　財務目標のスタートはROA　かしら？
父　そう。　GE社の先々代CEOのR.H. Jones氏は「定期預金の金利も稼げない事業に投資しておくよりも、定期預金にしておくほうがましだ」と言われた。リスクを冒して、儲けのない事業に金をつぎ込むより、安全な定期預金にしておくほうがよい、と言う意味だ。この言葉の裏にはそんな収益性の低い会社はリストラするぞと言う決意を読み取ることができる。当時の日本の定期預金利率は５％であった。ROA算式の分子は当期純利益であり、分母は期首期末の平均総資産です。
          ROA＝当期純利益/平均総資産
我々は企業収益獲得の核となる期首期末平均固定投資の１０％以上を稼ぐことを目標にしている。固定投資額は総資産の内数であす。１０％は固定投資を1０年以内で回収したいと思っているということです。この10年は長短借入金の平均返済年数を10年と見積もりたいということと対応している。固定投資を10年（年１０％）で回収するというのは最低限の目標で、10年より早く回収したいと思っている。我々はROA算式の分子を当期純利益ではなく、Cash利益（実質損益資金増加額）を使用する。すでに資金を消費した棚卸資産が増えた結果増加した当期純利益を基準にしても意味が無いからです。
                           葦原や近くに雲雀潜むらし

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21.2 財務目標の設定
緑　ここいらでデュポン等式の話をして下さい、パパ。
父　了解。ROAはROS(売上利益率)と資産回転率とに分解できます。
　　　　　　　ROA＝ROS　×　資産回転率　　即ち、
当期純利益/平均総資産＝当期純利益/売上高　×　売上高/平均総資産
これがデュポン等式で右辺より 儲けのある売上高 を高め、総資産を小さくすることが、ROAを高めることになります。収益性を高め、引き締まった体にすることです。稲盛和夫氏は“私の会計学の原則のひとつ、「筋肉質経営の原則」のなかに、「固定費の増加を警戒する」ということがある云々”とあり、また、“収益性向上せぬままの拡大は危険――土俵の真ん中で相撲がとれるように利益率の向上を”と言われています。
　　　　　　　　　　　　　　　　ものの芽に触れて命を貰らひけり

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21.3 財務目標の設定
緑　ROAに関連するW.バフェット氏のルールがあれば教えて?
父　彼には58のルールがあるが、これだと決めて長期間株を持ち続ける投資家のためのルールです。これらルールに沿った経営ができれば願ってもないことで、緑の視点は多くの経営者の関心事だとパパも思う。
ルール11　永続的競争優位を持つ企業は、高い利益率を示す傾向がある。
ルール27　総売上高に占める売掛金の割合が一貫して他社より低い企業は、ある種　　　　
　　　　　　　の競争優位性を持つ可能性が高い。
ルール35　あまりに高い総資産利益率は競争優位性の脆弱さを表している場合がある。
最後のルール35は投資額に対して利益の多い事業には新規参入を望むものが
多く、やがて高収益の魅力がなくなるからです。ただしROAの分母の総資産が、新
規参入を阻むほど大きい場合は別です。
                               天守閣視野にあり揚雲雀

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21.4 財務目標の設定
緑　ROAの見方そして先達たちの財務に対する姿勢よくわかりました。ここで資本主義のゴールに迫る拡大デュポン等式について説明して？
父　了解。それは次の式から導き出されるROE（自己資本利益率）です。　
ROA　×　財務レバレッジ　＝　ROE
即ち、純利益/平均総資産　×　平均総資産/自己資本＝純利益/自己資本
財務レバレッジは自己資本の何倍の総資産を使って事業展開をしているかを見る指標です。この値が３なら１の自己資本に対して２の借入金を使って事業展開をしているということです。ROEは他人の褌で相撲を取る割合が多い（借入金が多い企業）ほど高くなります。疲れを忘れさせる麻薬みたいなものです。借入金に頼りすぎROEの高さに満足していても、いずれ疲れ果てて倒れてしまいます。ROEの高さに浮かれることなく財務レバレッジは　２　以下に抑えたいものです。
　　拡張デュポン等式まで含めたデュポン等式は
　　　　　ROS　×　資産回転率　＝　ROA　×　財務レバレッジ　＝　ROE
となります。
                         陽炎にビル浮かび来る終着地

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21.5 財務目標の設定
緑　ここまで述べてきた財務目標設定のポイントを纏めて下さい、パパ。
父　了解。
①　固定投資は企業の儲け（⊿G）を産む核です。財務分析で先ず10年で回収できるかを診ました。そして現実には何年で回収できるかも診ました。次期は何年で回収しますか。それにはCash利益（実質損益資金増加額）をいくらにしますか。そのためには固定投資をいくら増やしますか、いくら整理しますか。
②ROSを増やすためえには価格（P）を上げるのか下げるのか、販売数量（Q）を増やす努力をするのか、変動費（V）を下げる努力をするのか、固定費（F）を下げる努力をするのか、当然これらのミックスによりマージンを上げる努力をするでしょう。そのツールとして、「利益が見える戦略MQ会計　西順一郎他著　かんき出版」がガイドとなるでしょう。これらにより目標売上高、目標数量、目標変動費、目標固定費を設定します。
   　　　　　　　　　青き踏み青春の青踏んでをり

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21.6 財務目標の設定
緑　続けて、パパ。
父　③　②により売上目標、マージンが決まり、損益資金がきまります。財務目標の設定は資金スコアボードの資金別損益計算書を作り、目標とするニュー資金別貸借対照表を作ることです。資金スコアボードについては添付ファイルをご参照下さい。 Data for Blog.xls(ファイルサイズ：75KB)次は売掛サイトと買掛サイトから、売上仕入資金額が決まり、目標棚卸資産額をきめ、実質損益資金額が決まります。
④　必要により増資・減資額の目標をきめ、正味損益資金額が黒字なら、それだけ自己資金で固定投資をする余裕があることを意味します。借入金により固定投資をする場合には財務レバレッジ 2 を超えないようにすることが大切です。
借入金をする場合には借入金返済余力スタディをして下さい。
                                 卒業の化粧涙に崩れけり

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21.7 財務目標の設定
緑　借入金返済余力スタディのサンプルを示して、パパ？
父　添付の投資効率 投資効率 借入金負担余力.xls(ファイルサイズ：31KB) をご覧下さい。
緑　財務目標の設定 を纏めてください。
父　了解。企業は経営者ならびに企業を取り巻く利害関係者達の願いは第一に企業が永続することであり、できれば競争優位性を保持することです。W.バフェットは投資対象を選ぶ基準に永続的競争優位性をおいています（バフェットの財務諸表を読む力　をご参照）。我々は永続的競争優位性を持つ資金バランスを模索しそれに近付けることを財務目標設定の要点と心がけています。また技術屋の稲盛和夫氏は小企業（京セラ）を立ち上げ、今日の収益性の高い優良企業に育て上げました。その稲盛会計哲学は企業永続の真理で耳を傾けさせていただいています（稲盛和夫の実学 経営と会計 ご参照）。又市場開拓の戦略・戦術は故・田岡信夫氏の研鑽結果である「ランチェスター戦略が有効です。ランチェスター戦略の詳しいことはマーケティングの担当者にまかせ、我々は故・田岡信夫氏の未亡人 田岡佳子さんの書かれた　ランチェスター戦略がマンガで3時間でマスターできる本 で十分だと思います。
   　　　　　　　　　　　　　髪束ね卒業制作抱えくる

資金会計原論Theory of Cash by Funds  21.８ 財務目標の設定
緑　資金会計の財務目標の設定は　最新期ニュー資金別貸借対照表＋目標資金別損益計算書＝目標ニュー資金別貸借対照表　の形で表現されるのでしょう？
父　そうだ。ニュー資金別貸借対照表は貸借対照表、損益計算書を基に作られるものです。ということは、その企業の全勘定科目が包含されているということです。P,ドラッカーは 従業員は資産だ  といっています。従業員一人一人の働きは、いずれかの勘定科目と連動しています。従業員一人一人は自分がどのように働けば目標財務目標に近付けるかを自覚して働くことができます。経営者は日露戦争のとき東郷元帥がZ旗（皇国の興廃この一戦にあり、各人一層奮励努力せよ）を旗艦三笠に掲げ日本海海戦に勝利した古事にならい、目標資金バランスグラフの旗を掲げれば全員で目標達成に向かっていくでしょう。
                                 卒業の化粧涙に崩れけり

閑話休題　天衣無縫女性版
　　３月２２日の「徹子の部屋」のお客様は上原美優という２２歳のアイドルでした。彼女は鹿児島県種子島の築１００年の家に１０人兄姉の末っ子として誕生した。しかし誕生の瞬間は、つきが回っていたパチンコ台の母親は臨月で、この世に頭を覗かせていた彼女の頭を押し込んで頑張っていたが、父親が母親を車まで運び、車内で出産してから病院に連れて行き、臍の緒の処置をしてもらったという。入浴は４人づつ順番に入るのですが、パンツが足りないので、小学校低学年までは、ノーパンで過し、気持ちが良かったという。彼女が有名になり、その生家は観光コースになった。彼女が生家にいたころ、雨が降ると雨漏りのため傘が配られ、好きな何番目かの兄と相合傘に入るのが楽しみであったという。暗い雨漏りも彼女は喜びに変えてしまった。兄姉の一人ひとりが受け持ちの畑を持ち、彼女の担当野菜はトマトであったという。学校給食で初めて食べたカレーの中の肉の美味しさに驚き、母親に一片を持ち帰り喜ばれたという。１５歳で独立するという家のルールに従って、彼女も１５歳で独立した。こんな自然児、しかも女性がいたことを心から喜んでいます。

閑話休題　資本主義のこれからの方向性
　　２０１０年３月２９日の日本経済新聞夕刊第４面は「真の顧客視点が生み出す人道資本主義」と題する特定非営利活動法人ILSの全面広告でした。その広告は、一日$1未満で生活する貧困層の白内障患者を救済するために低コストの人工水晶体レンズを開発したＤ．グリーン氏の話を例に“ＢＯＰ（ボトム・オブ・ピラミッド）ビジネスによる途上国医療への挑戦”というテーマが展開されている。
　　その展開の中に「ＩＳＬ社会イノベーター塾とは」と題し、ＩＳＬ理事・日本ＧＥ・社長兼ＣＥＯ・藤森義明氏は「私たち企業もグローバル市民の一員として、持続的発展の可能な社会への責任を担っている。社会イノベーターたちとともに、世界が直面する困難な課題を解決していきたいと考えている」と述べている。
　　トーマス・エジソンがＧＥ社を起こしてから130年超の長きにわたり、ＧＥ社は世界のリーディング・カンパニーでした。そのＧＥがＢＲＩＣｓの台頭、世界不況のなかで、資本主義の近未来を確実に視野に入れている、その先見性に感銘を受けた。